钢铁行业供需分析报告的主要分析要点是:
1)钢铁行业产能/产量分析。是指统计分析生产者在某一特定时期内,可生产出的商品总量以及已生产出的商品总量;同时分析这一时期内钢铁行业产能/产量结构(区域结构、企业结构等)。
2)钢铁行业进出口分析。是指统计分析同上时期内钢铁行业进出口量、进出口结构、以及进出口价格走势分析。
3)钢铁行业库存及自用量等分析。
4)钢铁行业供给分析。市场供给量不等于生产量,因为生产量中有一部分用于生产者自己消费,作为贮备或出口,而供给量中的一部分可以是进口商品或动用贮备商品。
5)钢铁行业需求分析。是指统计分析上述时期内下游市场对钢铁行业商品的需求总量分析;同时分析这一时期内下游行业需求规模、需求结构以及需求总量的区域结构等。
6)钢铁行业供给影响因素分析。包括价格因素、替代品因素、生产技术、政府政策以及下游行业发展等。
7)钢铁行业需求影响因素分析。包括可支配收入改变、个人喜好的改变、借贷及其成本、替代品和互补品的价格转变、人口数量和结构、对将来的预期、教育程度的改变等。
钢铁行业供需分析报告是基于经济学中有关供需关系理论为基础的分析成果。钢铁行业市场供给是指生产者在某一特定时期内,在每一价格水平上愿意并且能够提供的一定数量的商品或劳务;钢铁行业市场需求指的是下游有能力购买,并愿意购买某个具体商品的欲望,显示的是其它因素不变的情况下,随着价格升降,某个体在每段时间内所愿意买的某商品的数量。
国盛证券研报称,据 wind 及统计局数据,2024 年11 月黑色金属冶炼及压延加工业单月利润达 311.8 亿元,环比增加 204 亿元,创出 2021 年 11 月以来单月新高,受益于原料价格走弱,钢厂利润显著增加。上周公布的 11 月经济数据显示固定资产投资稳步增长,同时消费、服务业、进出口持续复苏,钢铁需求下游中家电、汽车,建筑装潢零售额分别增长22.2%、6.6%、2.9%,板材类需求进一步回升。后续行业供给端调控及转型升级预期升温,叠加需求改善趋势,钢材中长期基本面有望持续好转。
华福证券研报指出,产业供需矛盾不显,增量政策加力下,钢铁行业具备继续向上反弹的基础。钢铁行业跌幅大、破净多且机构持仓低,建议关注五条投资主线:1)品种结构不断优化有能力穿越周期、持续稳定高分红高股息、低估值安全边际和赔率高的:关注华菱钢铁、宝钢股份等;2)存在较高的技术或成本壁垒能够抵抗“内卷”、同时布局增量项目或布局海外项目的:关注久立特材等;3)等待困境反转,业绩弹性大,分别侧重于极致挖掘降本空间或探索国企估值提升的方大特钢、三钢闽光等;4)其他长期破净,属于央国企性质的:新钢股份等;5)军民两用、高温合金作为成长的细分赛道持续高景气、属于行业公司,如抚顺特钢等;其他关注受益于铜二期放量的河钢资源。
银河证券研报指出,近年来钢铁行业景气度偏弱,个股回落到较低估值,随着行业供需格局的改善,龙头钢企的盈利能力和估值有望迎来修复。从供给侧看,产业政策持续显效,钢铁产能呈现收缩趋势,行业集中度有望持续提升;从需求侧看,两新政策助力下游制造业投资加速,船舶等耗钢支撑需求面,行业有望受益于制造业改造升级。建议关注:政策利好预期带来需求边际改善的普钢板块龙头公司,基本面向好的特钢板块相关龙头公司等。
银河证券研报认为,近年来钢铁行业景气度偏弱,个股回落到较低估值,随着行业供需格局的改善,龙头钢企的盈利能力和估值有望迎来修复。从供给侧看,产业政策持续显效,钢铁产能呈现收缩趋势,行业集中度有望持续提升;从需求侧看,两新政策助力下游制造业投资加速,船舶等耗钢支撑需求面,行业有望受益于制造业改造升级。建议关注:政策利好预期带来需求边际改善的普钢板块龙头公司,基本面向好的特钢板块相关龙头公司等。
根据世界钢铁协会(worldsteel)报告,2024年11月,中国产量为7840万吨,比2023年11月增长2.5%。印度产量1240万吨,增长4.5%。日本产量690万吨,下降3.1%。美国产量为640万吨,下降2.8%。据估计,俄罗斯的产量为550万吨,下降了9.2%。韩国产量520万吨,下降3.6%。德国产量290万吨,增长8.6%。土耳其产量为300万吨,增长0.7%。巴西产量280万吨,增长1.9%。伊朗产量310万吨,增长0.1%。
华福证券研报指出,2025年政策将在供给和需求两端发力,供给收缩预期进一步增强,政策加大输血“真金白银”下钢需稳固,供需关系将得到实质改善,钢价有望企稳,“盈利底”形成,行业利润或见底反弹。同时市值管理工作稳步推进,政策措施加码,目标方向明确,钢铁板块长期破净标的多,“估值底”形成,板块估值有望合理回归。目前钢材库存水平偏低,产业供需矛盾不显,增量政策加力下,钢铁行业具备继续向上反弹的基础。建议关注五条投资主线机会:1)品种结构不断优化有能力穿越周期、持续稳定高分红高股息、低估值安全边际和赔率高的;2)存在较高的技术或成本壁垒能够抵抗“内卷”、同时布局增量项目或布局海外项目的;3)等待困境反转,业绩弹性大,分别侧重于极致挖掘降本空间或探索国企估值提升的公司;4)其他长期破净,属于央国企性质,且业绩经营较稳定的公司;5)军民两用、高温合金作为成长的细分赛道持续高景气、属于行业龙头公司;其他关注立足矿产资源禀赋经营稳健、业绩将受益于铜二期放量、看好估值修复的公司。
华福证券研报指出,2025年政策将在供给和需求两端发力,供给收缩预期进一步增强,政策加大输血“真金白银”下钢需稳固,供需关系将得到实质改善,钢价有望企稳,“盈利底”形成,行业利润或见底反弹。同时市值管理工作稳步推进,政策措施加码,目标方向明确,钢铁板块长期破净标的多,“估值底”形成,板块估值有望合理回归。目前钢材库存水平偏低,产业供需矛盾不显,增量政策加力下,钢铁行业具备继续向上反弹的基础。建议关注五条投资主线机会:1)品种结构不断优化有能力穿越周期、持续稳定高分红高股息、低估值安全边际和赔率高的:宝钢股份、南钢股份等;2)存在较高的技术或成本壁垒能够抵抗“内卷”、同时布局增量项目或布局海外项目的:中信特钢、久立特材等;3)等待困境反转,业绩弹性大,分别侧重于极致挖掘降本空间或探索国企估值提升的公司,如方大特钢等;4)其他长期破净,属于央国企性质,且业绩经营较稳定的公司:如太钢不锈等;5)军民两用、高温合金作为成长的细分赛道持续高景气、属于行业龙头公司,如抚顺特钢等;其他关注立足矿产资源禀赋经营稳健、业绩将受益于铜二期放量、看好估值修复的公司:河钢资源等。
钢铁、电力板块震荡拉升,宁波能源、惠天热电、安阳钢铁、中南股份涨停,永泰能源、大连热电、海南矿业等纷纷冲高。