家居行业投资分析报告是针对某个投资主体在家居行业的投资行为,就其产品方案、技术方案、管理、市场以及投入产出预期进行分析和选择的一个过程。 在各个投资领域中,为降低投资者的投资失误和风险,每一项投资活动都必须经过认真、严密的考量与论证。家居投资分析报告正是利用各种分析评价的理论和方法,利用丰富的资料和数据,定性与定量相结合,对家居行业投资行为进行全方位的分析评价。进行投资分析的目的是通过对家居行业投资项目的技术、产品、市场、财务等方面的分析和评价,并通过预期的投资收益以及相关的投资风险有多大,进而做出相应的投资决策。对投资者而言,家居行业投资分析报告是一个投资决策的辅助工具,它可为投资者或决策层提供一个全面、系统、客观的综合分析平台。
家居投资分析报告主要内容包括,行业内涵简介、行业发展环境分析、行业供需现状分析、行业经济运行分析、行业相关产业分析、行业竞争格局分析、行业区域市场分析、行业细分市场分析、行业竞争主体分析、行业市场销售策略分析、行业市场前景评估、行业市场风险评估、行业区域市场投资机会分析、行业细分市场投资机会分析等。
家居行业投资分析报告是投资者在进行投资决策时的重要依据,其要求在了解自身投资行为的基础上,对家居行业背景、家居行业宏观发展环境、微观发展环境、相关产业、地理位置、资源和能力、SWOT、市场详细情况、销售策略、财务详细评价、项目价值估算等进行分析研究,更能反映投资行为的前景与价值性,得出更科学、更客观的结论。
银河证券研报指出,看好未来政策出台及落地对需求的支持作用,家居消费料将直接受益,而造纸、包装亦将受益于下游复苏。出口龙头业务成长性突出,海外产能有望对冲未来关税影响,并获取成本优势实现份额增长。1)家居:需求短期修复确定性高。家居需求在地产政策和国补折扣催化下明显回暖,预计2025年国补政策将持续,且条件有望进一步放开,带动需求改善。同时,国补有望带动格局集中,当前龙头估值处于低位。2)包装:竞争格局有望持续优化。2024年下游需求平稳,龙头业绩呈现韧性。包装行业格局分散,存量市场广阔,龙头市占率提升潜力巨大。此外,各细分领域存在政策/下游行业利好因素带来的增量空间,纸包装受益于国补和出海,金属包装受益于下游罐化率提升。3)造纸:短期底部有所回暖,静待未来顺周期向上。供需整体压力较大,四季度浆纸系成品纸供应减量,废纸系旺季需求回暖,行业景气度底部回升。部分纸种整体供过于求,供给端存在一定压力。未来若政策发力带动内需改善,造纸行业有望开启新一轮上升周期。4)轻工出口:业务加快扩张,龙头产能布局领先。龙头营收普遍快速增长,布局跨境电商获取增量空间,部分企业利润短期受海运费上涨影响。同时,龙头前瞻布局海外产能,将助力消化未来关税影响,并实现明显成本优势,提升市场份额。
东兴证券研报指出,家居以旧换新补贴政策初见成效,较好的正反馈有望带动更多省市投入。2025年将补贴政策预计持续,继续支撑家居需求,大型上市公司凭借高合规性和强资金实力,持续获取更多的份额。此外,二手房销售转好,将提振2025年家装需求。看好优质家居企业销售端向好,估值修复。建议关注:1)软体家居公司,订单时间短,补贴效果更快反馈到报表端,如顾家家居、喜临门等,收益补贴带动需求;2)定制家居公司,订单向好,广州等标杆地区销售表现优,如欧派家居、索菲亚等;3)智能家居公司,线下业务受益,如瑞尔特等。
中金公司研报表示,随着本轮以旧换新接近尾声,市场普遍关心以旧换新对家居品类的刺激效果及明年展望。我们梳理了2024年各省以旧换新活动进度和效果,9月以来,一揽子政策刺激有效带动家居家装终端销售景气度回升。我们测算本轮家居家装以旧换新补贴政策的乘数效应显著,补贴金额对终端消费的放大倍数有望达1.17-1.75。展望2025年,随着补贴政策的规模和范围进一步扩大,有望继续带动家居品类的消费弹性释放及家居社零进一步回暖。
平安证券研报指出,家居板块估值修复,行业整体景气向好。行业整体估值水位略高,主要由于国家出台地产利好政策带动家居板块的估值修复向上。若家居以旧换新补贴政策持续加持,家居板块有望延续较高景气度,并具备长短期的投资逻辑。行业头部企业充分受益于政策,建议关注头部企业的业绩及估值释放节奏。家居头部企业依靠自身品牌优势及经营管理等,有望在家居补贴政策逐步释放的过程中,获取更广阔的市场份额,不断提高品牌市占率。从家居品牌来看,优选市场份额提升,且业绩确定较好的头部企业。
中泰证券研报指出,以旧换新补贴持续落地中,本轮家装补贴落地速度慢于家电,主要由于:1)家装此前并未充分享受补贴,具体落地方案需重新制定;2)家居行业集中度较低、且小商较多,资质审核难度更高。随着补贴逐步落地,判断四季度家居需求将边际改善,同时由于补贴需要经销商垫资等因素,判断大品牌、大经销商受益程度更高,行业竞争格局有望改善。
东兴证券研报指出,展望未来,家居需求承压下,行业有望加速出清。家居龙头凭借品类拓展及渠道多元化获取竞争优势,在过往年份业绩表现稳定,即使在消费场景尚未恢复的2022年仍实现收入增长。集中度的提升有望继续助力家居龙头业绩平稳,东兴证券依然认为高ROE、高股息率的龙头具备配置价值。建议关注:索菲亚、顾家家居、志邦家居等。
国金证券研报指出,建议关注家居行业三个方向的投资机会:1)具备品类融合能力、整装渠道布局领先的内销大家居龙头企业;2)仍具备单品类渗透率提升、渠道扩张逻辑的内销家居企业;3)技工贸一体化或品牌化程度较高且具备估值性价比的出口企业。个股可关注:索菲亚等。
中信证券研报指出,家居行业已进入二季度业绩反馈期,行业层面来看,内销收入普遍面临下滑挑战,外销订单虽优于内销,但发货节奏受运力紧张影响,实际收入兑现料弱于订单,且利润率受汇率波动拖累同比预计承压,因此二季度家居基本面呈现弱势运行状态。考虑到家居板块估值已回落至历史低位,地产政策存在进一步放松的可能性,短期可以选择基本面相对稳健的低估值公司择机配置,把握窗口型估值修复的机会;中长期关注引领行业份额提升的维度。
中信证券研报指出,家居板块已进入2024年二季度业绩反馈期,行业层面来看内销收入普遍面临下滑挑战,外销订单虽优于内销,但发货节奏受运力紧张影响,实际收入兑现料弱于订单,且利润率受汇率波动拖累同比预计承压,因此二季度家居基本面呈现弱势运行状态。考虑到家居板块估值已回落至历史低位,地产政策存在进一步放松的可能性,短期可以选择基本面相对稳健的低估值公司择机配置,把握窗口型估值修复的机会;中长期关注引领行业份额提升的维度。