1、家居行业的大体环境信息
根据PEST分析模型以及对行业研究经验对家居行业在国际和国内的经济环境全面深入分析,分析家居行业政策和相关配套动向。为企业、投资者、创业者、本行业能够把握家居行业的发展现状以及未来趋势做出一个判断,通过企业营销的努力来适合当前市场环境的变化,达到一个预期的目标。
2、家居行业竞争环境的分析
报告大厅依靠全面的数据库资源,通过数据分析家居行业在市场竞争情况和市场的供求现状。为安全行业提供发展规模、速度、产业集中度、产品结构、所有制结构、区域结构、产品价格、效益状况等重要的信息,并且为安全行业研究预测未来几年安全行业市场的供求发展趋势。家居行业主要上下游产业的供给与需求情况,主要原材料的价格变化及影响因素,家居行业的竞争格局、竞争趋势,与国外企业在技术研发方面的差距,跨国公司在中国市场的投资布局等;
3、家居行业微观市场环境分析
了解家居行业当前的市场情况、市场规模和市场的变化竞争情况。能够为家居行业的企业、投资者提供企业规模、财务状况、技术研发、营销状况、投资与并购情况、产品种类及市场占有情况等;
4、家居行业的客户需求分析
主要是研究家居行业消费者及下游产业对产品的购买需求规模、议价能力和需求特征等,家居行业产品进出口市场现状与前景,家居行业产品销售状况、需求状况、价格变化、技术研发状况、产品主要的销售渠道变化影响等,企业的重点分布区域,客户聚集区域,产业集群,产业地区投资迁移变化;
5、家居行业发展关键因素和发展预测
分析影响家居行业发展的主要敏感因素及影响力,预测家居行业未来几年的发展趋势,家居行业的进入机会及投资风险,为企业、投资者、创业者、制定行业市场战略、预估行业风险提供参考。
总结:家居行业研究是靠我们专业人员的精心分析以及强大的数据,以客户需求为导向,以家居行业为主线,全面整合安全手行业、市场、企业等多层面信息源,依据权威数据和科学的分析体系,在研究领域上突出全方位特色,着重从行业发展的方向、格局和政策环境,帮助客户评估行业投资价值,准确把握安全手行业发展趋势,寻找最佳投资机会与营销机会,具有相当的预见性和权威性。
银河证券研报指出,看好未来政策出台及落地对需求的支持作用,家居消费料将直接受益,而造纸、包装亦将受益于下游复苏。出口龙头业务成长性突出,海外产能有望对冲未来关税影响,并获取成本优势实现份额增长。1)家居:需求短期修复确定性高。家居需求在地产政策和国补折扣催化下明显回暖,预计2025年国补政策将持续,且条件有望进一步放开,带动需求改善。同时,国补有望带动格局集中,当前龙头估值处于低位。2)包装:竞争格局有望持续优化。2024年下游需求平稳,龙头业绩呈现韧性。包装行业格局分散,存量市场广阔,龙头市占率提升潜力巨大。此外,各细分领域存在政策/下游行业利好因素带来的增量空间,纸包装受益于国补和出海,金属包装受益于下游罐化率提升。3)造纸:短期底部有所回暖,静待未来顺周期向上。供需整体压力较大,四季度浆纸系成品纸供应减量,废纸系旺季需求回暖,行业景气度底部回升。部分纸种整体供过于求,供给端存在一定压力。未来若政策发力带动内需改善,造纸行业有望开启新一轮上升周期。4)轻工出口:业务加快扩张,龙头产能布局领先。龙头营收普遍快速增长,布局跨境电商获取增量空间,部分企业利润短期受海运费上涨影响。同时,龙头前瞻布局海外产能,将助力消化未来关税影响,并实现明显成本优势,提升市场份额。
东兴证券研报指出,家居以旧换新补贴政策初见成效,较好的正反馈有望带动更多省市投入。2025年将补贴政策预计持续,继续支撑家居需求,大型上市公司凭借高合规性和强资金实力,持续获取更多的份额。此外,二手房销售转好,将提振2025年家装需求。看好优质家居企业销售端向好,估值修复。建议关注:1)软体家居公司,订单时间短,补贴效果更快反馈到报表端,如顾家家居、喜临门等,收益补贴带动需求;2)定制家居公司,订单向好,广州等标杆地区销售表现优,如欧派家居、索菲亚等;3)智能家居公司,线下业务受益,如瑞尔特等。
中金公司研报表示,随着本轮以旧换新接近尾声,市场普遍关心以旧换新对家居品类的刺激效果及明年展望。我们梳理了2024年各省以旧换新活动进度和效果,9月以来,一揽子政策刺激有效带动家居家装终端销售景气度回升。我们测算本轮家居家装以旧换新补贴政策的乘数效应显著,补贴金额对终端消费的放大倍数有望达1.17-1.75。展望2025年,随着补贴政策的规模和范围进一步扩大,有望继续带动家居品类的消费弹性释放及家居社零进一步回暖。
平安证券研报指出,家居板块估值修复,行业整体景气向好。行业整体估值水位略高,主要由于国家出台地产利好政策带动家居板块的估值修复向上。若家居以旧换新补贴政策持续加持,家居板块有望延续较高景气度,并具备长短期的投资逻辑。行业头部企业充分受益于政策,建议关注头部企业的业绩及估值释放节奏。家居头部企业依靠自身品牌优势及经营管理等,有望在家居补贴政策逐步释放的过程中,获取更广阔的市场份额,不断提高品牌市占率。从家居品牌来看,优选市场份额提升,且业绩确定较好的头部企业。
中泰证券研报指出,以旧换新补贴持续落地中,本轮家装补贴落地速度慢于家电,主要由于:1)家装此前并未充分享受补贴,具体落地方案需重新制定;2)家居行业集中度较低、且小商较多,资质审核难度更高。随着补贴逐步落地,判断四季度家居需求将边际改善,同时由于补贴需要经销商垫资等因素,判断大品牌、大经销商受益程度更高,行业竞争格局有望改善。
东兴证券研报指出,展望未来,家居需求承压下,行业有望加速出清。家居龙头凭借品类拓展及渠道多元化获取竞争优势,在过往年份业绩表现稳定,即使在消费场景尚未恢复的2022年仍实现收入增长。集中度的提升有望继续助力家居龙头业绩平稳,东兴证券依然认为高ROE、高股息率的龙头具备配置价值。建议关注:索菲亚、顾家家居、志邦家居等。
国金证券研报指出,建议关注家居行业三个方向的投资机会:1)具备品类融合能力、整装渠道布局领先的内销大家居龙头企业;2)仍具备单品类渗透率提升、渠道扩张逻辑的内销家居企业;3)技工贸一体化或品牌化程度较高且具备估值性价比的出口企业。个股可关注:索菲亚等。
中信证券研报指出,家居行业已进入二季度业绩反馈期,行业层面来看,内销收入普遍面临下滑挑战,外销订单虽优于内销,但发货节奏受运力紧张影响,实际收入兑现料弱于订单,且利润率受汇率波动拖累同比预计承压,因此二季度家居基本面呈现弱势运行状态。考虑到家居板块估值已回落至历史低位,地产政策存在进一步放松的可能性,短期可以选择基本面相对稳健的低估值公司择机配置,把握窗口型估值修复的机会;中长期关注引领行业份额提升的维度。
中信证券研报指出,家居板块已进入2024年二季度业绩反馈期,行业层面来看内销收入普遍面临下滑挑战,外销订单虽优于内销,但发货节奏受运力紧张影响,实际收入兑现料弱于订单,且利润率受汇率波动拖累同比预计承压,因此二季度家居基本面呈现弱势运行状态。考虑到家居板块估值已回落至历史低位,地产政策存在进一步放松的可能性,短期可以选择基本面相对稳健的低估值公司择机配置,把握窗口型估值修复的机会;中长期关注引领行业份额提升的维度。