2025年锡金属精选报告报告

  錫金屬被廣泛應用於電子、航天、電器、化工、冶金、建材等。中國是錫礦產量最高的國家，前五大資源國儲量合計占比在70%以上，預計未來幾年的價格仍舊是處在預期上漲的階段。

  錫金屬資源分布情況

  全球錫資源儲量470萬噸，中國儲量大約110萬噸的，全球占比23%。錫資源的分布相對集中，中國、印度尼西亞、巴西、玻利維亞和緬甸五國占據全球錫儲量的72%。從這點上資源的壟斷性相對較強，再加上本身儲量少，相對稀缺，幾個主要的儲量國的一國的政策對全球的錫市都會產生比較大的影響。

  中國、印尼、緬甸和玻利維亞四個國家，錫精礦產量占世界總和的80%左右。(對於錫這樣的品種全球5%的供需的缺口就足以引發價格的大幅上漲)這個四個國家中任何一個國家的生產量一旦出現比較大的問題，就會快速的反映到價格上面。

  根據數據顯示，2021年中國錫礦石(以金屬計)產量為9.45萬噸，同比上升10.14%。中國是全球第一大錫礦石生產國，但是生產的錫礦石仍然不能滿足國內需求，需要從國外大量進口。而中國錫礦石進口結構較為單一，一半以上錫礦石進口自緬甸。以現有開採量計算，緬甸本土錫礦可開採年限進一步縮短，未來存在減產或停產風險。

  據不完全統計，目前我國每年再生錫產量為3.5萬~3.7萬噸。每年大約有30%的錫被回收再利用。主要分布在廣東清遠、汕頭、潮州和浙江台州、河北保定、湖南永興、雲南箇舊等地區。

  錫金屬未來還有哪些新需求

  從近幾年的錫消費情況來看都保持在相對的穩定的狀態，在35萬噸的年消費量上下小幅震盪，沒有明顯的增加或者減少。從下游的直接需求來看，目前用量最大的就是跟半導體產業鏈密切相關的錫焊料，處於第二需求量的是錫化工，二者合計的需求在80%左右。

  錫需整體需求較為穩定，難有很大的增量的空間，最大的亮點在汽車智能化帶動半導體需求，但是這個量短期也很難有較大的釋放。

  我們從需求上看，基本沒什麼大的亮點，短期肯定很難起來的。

  目前，從錫行業上看，最大的不確定性仍舊是在供給端的，如果真的按照市場預期的量，緬甸大幅度減少礦的出口的話，加上全球庫存本身就在歷史的低位，無異於對錫產業產生重大的衝擊，目前邏輯逐步的兌現，但是還是需要密切的跟蹤行業的情況，謹防低於市場預期。

  現今，錫主要應用於錫焊和鍍錫板，根據數據顯示，應用於焊錫的錫占整個錫消費量的31%，而應用於鍍錫板的錫占整個錫消費量的30%，兩者合計消費量占比達到61%，超過了錫消費的一半。