2025年卫星精选报告报告

　　隨著航空航天產業政策的不斷出台，我國衛星產業不斷利好，商業衛星在中國方興未艾，整個商業航天更將是一片廣闊的藍海。

　　據美國航天基金會發布的《2015年航天報告》統計，目前全球航天經濟總量約3300億美元，商業航天產業占比高達76%，市場規模巨大。

　　最近一個月，中國相繼成功發射了風雲四號A星等兩顆頗有看點的衛星升空，至此，我國航天2016年發射次數達到24次，再創歷史新高，躍居世界首位。這折射出我國衛星產業已進入了發展加速期。而從未來產業規劃看，該細分產業還將迎來重要政策扶持。

　　國務院近期印發的 《「十三五」國家戰略性新興產業發展規劃》（簡稱 《規劃》 ）顯示，相比「十二五」期間，《規劃》對我國衛星及應用產業提出了更全面細緻的戰略部署。《規劃》明確指出，要做大做強衛星及應用產業，進一步促進高端裝備與新材料產業突破發展，引領中國製造新跨越。

　　按照《規劃》，到2020年，我國將基本建成主體功能完備的國家民用空間基礎設施，滿足我國各領域主要業務需求，基本實現空間信息應用自主保障，形成較為完善的衛星及應用產業鏈。為了實現該目標，《規劃》明確指出：第一，要加快衛星及應用基礎設施建設；第二，要提升衛星性能和技術水平；第三，要推進衛星全面應用。

　　具體來看，在加快基礎設施建設方面，《規劃》指出要構建星座和專題衛星組成的遙感衛星系統，加強地面系統建設，構建「大數據地球」；實施第二代衛星導航系統國家科技重大專項，加快建設衛星導航空間系統和地面系統，建成北斗全球衛星導航系統，形成高精度全球服務能力。值得一提的是，《規劃》提出將採用政府和社會資本合作（PPP）模式推進遙感衛星等建設。在提升技術水平方面，掌握長壽命、高穩定性、高定位精度等能力的衛星應用平台技術以及突破高解析度、高精度等有效載荷技術、有序推進中小微衛星發展等成為「十三五」期間我國衛星性能及技術環節的主要提升方向。

　　而相比上一個五年規劃，《規劃》對「十三五」期間我國衛星的全面應用提出了更高的要求。首先，要統籌軍民空間基礎設施，完善衛星數據共用共享機制，加強衛星大眾化、區域化、國際化應用，加快衛星遙感、通信與導航融合化應用，利用物聯網、移動網際網路等新技術，創新「衛星+」應用模式。其次，面向防災減災、應急、海洋等領域需求，開展典型區域綜合應用示範；面向政府部門業務管理和社會服務需求，開展現代農業、新型城鎮化、智慧城市、智慧海洋、邊遠地區等的衛星綜合應用示範。此外，圍繞國家區域發展總體戰略，推動「網際網路+天基信息應用」深入發展，打造空間信息消費全新產業鏈和商業模式。

　　不僅如此，《規劃》 還將推進商業衛星發展和衛星商業化應用，同時積極布局海外市場，建立「一帶一路」空間信息走廊。而在該方面，《2016中國的航天》白皮書中也提到，將繼續開展北斗全球系統建設，計劃於2018年面向「一帶一路」沿線及周邊國家提供基本服務；2020年前後，完成35顆衛星發射組網，為全球用戶提供服務。

　　在完善體制機制和政策體系方面，《規劃》強調將深入推進軍民融合，即構建軍民融合的戰略性新興產業體系以及加強軍民融合重大項目建設，而其中就包括統籌規劃軍民衛星研發和使用。

　　據中國報告大廳發布的2016-2021年中國衛星系統行業專項調研及投資價值預測報告顯示，在商業航天頂層「供給側改革」的不斷助力之下，預計中國商業航天產業將快速成長。

　　進入80 年代後，衛星產業也迎來了發展的春天，衛星發射數量、衛星種類和衛星功能都有了質的提升。我國衛星產業將步入黃金十年。以下是2015年我國衛星行業政策分析：

　　政策支持衛星產業大發展

      今年10月29日，《國家民用空間基礎設施中長期發展規劃（2015-2025年）》發布。規劃提出「三步走「的發展規劃，最終實現達到國際先進水平的發展目標。第一階段是「十二五「基本形成骨幹框架，第二階段是「十三五「基本建成體系，第三階段是「十四五「達到國際先進水平。

　　航天曆來是國家意志的體現，十年規劃彰顯了我國發展民用航天事業的堅定決心，民用空間基礎設施中長期發展規劃將推動我國衛星產業快速發展，對整個產業鏈將產生積極的影響，規劃中提到國家將在政策、投資、稅收等方面給予全面支持，將成為產業發展的最強推動力。

　　廣發證券研究報告指出，此次規劃中提到三大衛星系統同步發展，符合預期，將全面推動我國衛星產業達到一個新的高度。從規劃看，我國衛星產業的發展重點已由衛星製造向衛星應用產業轉變。與衛星製造相比，衛星應用的壁壘並不高，民營企業可以充分參與競爭。全球衛星製造和衛星應用的營業收入比例約為1：9，衛星應用擁有更廣闊的市場空間。衛星應用可分為地面設備製造和運營服務兩個環節，從地面設備製造方面看，天地一體化發展規劃使地面設備的研發和採購進度更加提前，有望超預期；從運營服務方面看，我國衛星通信和衛星遙感領域的商業化運作剛剛起步，未來充滿了發展機遇。另外，隨著「一帶一路「戰略的實施，在我國衛星產業在國際業務方面將有望取得突破，為衛星製造和衛星應用帶來新的市場增量空間。

　　關注衛星產業鏈股票

      最近5年中國航天增速均在20%以上，衛星產業作為航天產業的重要組成部分，保持較快增長。根據中國的航天發展目標，到2020年將會有超過200顆在軌太空飛行器，勢必拉動整個衛星產業的快速發展。在此背景下，A股市場中設備製造、通信、導航等衛星產業鏈龍頭股值得持續關注。

　　當前，衛星導航與雲計算、物聯網、移動網際網路和大數據等融合發展已經成為趨勢，根據今年召開的第六屆中國衛星導航學術年會的數據，預計2015年和2020年，我國衛星導航應用產業年值分別將超過1500億元和4000億元，複合增長率將大於40%。當前，國防應用和民用市場規模持續擴大，軍工改革也將持續提升衛星導航需求。據中國衛星導航系統管理辦公室的數據，2015年底前將完成北斗地基增強系統150個框架網基準站和300個區域加密網基準站建設。

　　具體到品種，中銀國際研報指出，在軍隊體制改革的大背景下，未來有望逐步轉化為模塊化採購，採購鏈發生變化，具備核心軍用北鬥技術的企業將持續重點受益。民用市場是北斗導航未來最大的市場，同時也是北斗導航系統產業生態發展的長期驅動力，建議關注在基礎晶片領域投入較大且在民用布局如車聯網、數字地圖等方面的龍頭品種。更多相關行業信息請查閱由中國報告大廳發布的衛星行業市場調查分析報告。