快递行业供需分析报告的主要分析要点是:
1)快递行业产能/产量分析。是指统计分析生产者在某一特定时期内,可生产出的商品总量以及已生产出的商品总量;同时分析这一时期内快递行业产能/产量结构(区域结构、企业结构等)。
2)快递行业进出口分析。是指统计分析同上时期内快递行业进出口量、进出口结构、以及进出口价格走势分析。
3)快递行业库存及自用量等分析。
4)快递行业供给分析。市场供给量不等于生产量,因为生产量中有一部分用于生产者自己消费,作为贮备或出口,而供给量中的一部分可以是进口商品或动用贮备商品。
5)快递行业需求分析。是指统计分析上述时期内下游市场对快递行业商品的需求总量分析;同时分析这一时期内下游行业需求规模、需求结构以及需求总量的区域结构等。
6)快递行业供给影响因素分析。包括价格因素、替代品因素、生产技术、政府政策以及下游行业发展等。
7)快递行业需求影响因素分析。包括可支配收入改变、个人喜好的改变、借贷及其成本、替代品和互补品的价格转变、人口数量和结构、对将来的预期、教育程度的改变等。
快递行业供需分析报告是基于经济学中有关供需关系理论为基础的分析成果。快递行业市场供给是指生产者在某一特定时期内,在每一价格水平上愿意并且能够提供的一定数量的商品或劳务;快递行业市场需求指的是下游有能力购买,并愿意购买某个具体商品的欲望,显示的是其它因素不变的情况下,随着价格升降,某个体在每段时间内所愿意买的某商品的数量。
东兴证券研报指出,1)快递行业价格战进入新阶段,业绩分化或更加明显。今年低价件的持续增长超出了市场预期,在这一背景下,中通快递从偏重盈利转向偏重市场份额。随着中通快递重新加入市场份额的争夺,2025年快递行业的价格战烈度大概率会高于2024年。2)相比于今年行业重点比拼降本增效,预计2025年行业竞争会重新回到加盟商稳定性的比拼,这是因为规模效应边际收益递减,在产能利用率已经明显提升的情况下,单票成本继续摊薄的空间受限。若明年行业价格继续下探,很容易侵蚀到加盟商的利润空间,因此加盟商更稳定的快递公司将在竞争中获得明显优势,这在上一轮价格战中已经得到了验证。3)在竞争加剧的环境下,行业内各公司的业绩分化较正常年份也会更加明显,龙头企业的盈利占比提升和市场份额提升是大概率事件。建议关注:中通快递(港股)、圆通速递等。
华泰证券表示,11月以来,快递龙头表明份额提升意愿,叠加市场预期行业增速放缓,明年价格竞争加剧的担忧升级,且旺季进入尾声,板块景气度下行。SW快递目前PE (TTM)为17.6x,处在过去10年的2.4%分位数的较低位置,建议左侧布局资金充沛的龙头公司,并密切关注件量增速与企业竞争策略。
Raymond James将联邦快递的目标价从310美元下调至305美元,但维持“跑赢大市”评级。管理层转向整合快递和地面递送服务、加强资本分配审查和更有利于股东的资本回报计划将推动股东回报提高。联邦快递定于12月19日公布第二财季业绩报告。
经测算,2024年9月中国快递发展指数为442.5,同比提升9%。其中发展规模指数、服务质量指数、发展能力指数和发展趋势指数分别为539.3、688.1、224.4和69.7,同比分别提升24.2%、2.2%、0.4%和3.9%。9月,快递市场发展动力强劲,规模拓展稳健有序,产业融合深入推进,跨境服务能力趋强。(国家邮政局)
国家邮政局监测数据显示,今年国庆放假期间(10月1日—10月7日),全国邮政快递业运行总体平稳,揽收快递包裹31.61亿件,日均揽收量与2023年国庆长假相比增长28.4%;投递快递包裹31.20亿件,日均投递量与2023年国庆长假相比增长26.7%。(央视新闻)
杰富瑞基于近期行业及同业业务趋势,轻微上调中通快递第三季包裹量增长预测。有关预测由按年增长18%上调至19%,总包裹量为90亿。按年增长对比第二季加快,乃由于对特许经营商的诱因,以及对特许经营商主要表现绩效指标管理的改善。该行料平均运价按年跌约2%,受惠于车队营运及资源使用改善,每订单每包裹运输及分类成本应减少约3分。该行料公司第三季经调利润25亿元,高于此前预测的23亿元,全年包裹量增长预测由15%上调至16%。该行维持对中通快递“买入”投资评级,美股预托证券及H股目标价由分别27美元及214港元,上调至29美元及222港元。
华泰证券指出,8月,全国社会消费品零售额/实物商品网上零售额(电商GMV)/快递件量分别同比+2.1%/+4.1%/+19.5%,三者增速环比均回落,但估计电商客单下降,快递件量增速在三者中最显韧性。此外,8月快递件均价出现企稳回升迹象。邮政局喊话“反内卷”叠加自身成本压力,广东地区出现自发涨价现象,潮汕等地纷纷涨价,且涨价范围持续扩大,带动市场情绪转至乐观。涨价有望持续至双11,与旺季形成共振;建议积极参与快递板块。
方正证券研报指出,季节性价格竞争已至尾声,旺季一致性涨价预期提前兑现。9月起随着旺季临近,浙江、广东等地多家快递企业宣布涨价,尤其对潮汕/义乌等重点产粮区涨价幅度较明显;且部分产粮区周边城市揽件价格也开始跟随上涨。在行业监管“反内卷”倡议与龙头寻求量、质、利三者均衡发展的背景下,未来出现持续相对高烈度价格战的概率或将下降,预计更趋向于阶段性的、局部可控的温和价格竞争状态。快递行业未来竞争与格局变化,将会是比拼全链路降本增效能力、利益分配机制、服务品质的“马拉松长跑式”过程。