油脂化工行业技术特点

　　油脂化工自上而下分为油脂、油化2大类，2019年全球棕榈油食品消费量4955万吨，同比提升6.22%，亚洲地区是油化需求的主要驱动力，以下是油脂化工行业技术特点分析。

　　全球植物油产量持续增加，供应充裕，2019年全球植物油产量突破2亿吨。油脂化工行业分析指出，棕榈油、豆油和菜籽油被称为“世界三大植物油”，在植物油中产量排前三。其中棕榈油产量最高，产量占比超过30%，2019达到7408万吨左右，是目前世界上生产量、消费量和国际贸易量最大的植物油品种。

　　油脂化工行业技术特点指出，油脂化工产品主要原材料为棕榈油，世界棕榈油产地主要在印度尼西亚和马来西亚，二者合计产能在全世界占比超过85%。2019年，全球棕榈油产量7408万吨，印尼产量4150万吨，居全球第一，马来西亚次之，产量2100万吨。

　　我国大豆主要依靠进口，受中美贸易摩擦，2019年我国从美国进口大豆大幅下滑，进口量占总进口量不到20%，相反，从巴西进口大豆大幅提升，进口占比达到70%以上。

　　硬脂酸行业自身供给端大幅改善，有望走出独立行情。国内硬脂酸产业格局已呈现三足鼎立的局面，同时小厂经营受到上半年行业亏损所带来的资金链紧张以及环保压力等因素，开工负荷大幅下降，这也使得硬脂酸行业目前供需基本处于紧平衡的态势。笔者认为棕榈油价格的见底企稳促使行业复苏，但硬脂酸自身供需的改善是盈利进一步放大的主要逻辑。在当前这个时点更多地去跟踪硬脂酸行业自身边际变化所产生的效用要显着高于关注棕榈油的变化效用。

　　表面活性剂价格水涨船高，盈利能力逐步改善。油脂化工行业技术特点指出，受到棕榈油价格逐步企稳回升影响，表面活性剂价格近期随之水涨船高。其中阴离子表面活性剂价格上涨幅度超过 1000 元/吨，也使得该产品盈利中枢得到显着提升。笔者认为表面活性剂下游需求平稳具有较强的逆周期特征，同时由于市场逐步出清，产业格局近几年来显着改善改善，行业整体议价能力也呈现出一定的提升，同时环保趋严也会进一步压缩行业小产能的生存业态。笔者认为目前行业的盈利区间将维持在一定的区间内，较之前有较大幅度修复。

　　现代的油脂化工则包括从含油脂的物料，如植物的种子、果实、根茎和动物的组织、骨骼等，通过各种物理的、化学的、生物的、物理化学的和(或)生物化学的工艺方法进行油脂的制备、精炼和改质，生产各种油脂产品;以及从油脂出发，生产各种皂类产品、各种脂肪酸及脂肪酸衍生物的工业。

　　未来，油脂化工发展的主要方向：笔者看好油酸行业未来发展主要基于以下三方面原因：第一，产品供需基本处于平衡状态;第二，深耕利基市场，盈利能力维持平稳;第三，原材料的多样性使得其不同于其他油脂化工产品，可以在一定程度上摆脱海外植物油脂的进口依赖。此外油酸下游产品如二聚酸、聚酰胺树脂等产品同样拥有较高的盈利能力与市场空间，将逐步成为油脂深加工领域发展的主要方向，以上便是油脂化工行业技术特点分析所有内容了。

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