医药技术特点

　　2020年6月16日，医药板块年内涨跌幅为32.2%。虽然疫情对医药板块的短期业绩造成冲击，但相比其他行业，医药上市公司的业绩更加平稳，波动较小。以下对医药技术特点分析。

　　2020年一季度，由于新冠疫情对医药行业生产经营、消费服务造成冲击，医药制造业增速大幅下滑。1-3月，医药制造业收入增速下滑至-8.9%，利润增速下滑至-15.7%，为历史上首次出现负增长。据2020-2025年中国医药行业竞争格局及投资风险分析报告显示，4月以来，随着医药行业加快复工复产，受疫情的影响逐渐降低。1-4月，医药制造业收入增速-5.6%，利润增速-7.4%，下滑幅度明显收窄。

　　医保和政府支出在我国医疗卫生支出中的绝对地位，决定了医药行业是政策极其敏感的行业。政策友好程度，在一定程度上决定了行业和公司未来发展，也随之影响到敏感的市场偏好。现从三大特征来分析医药技术特点分析。

　　高技术性：制药业融合了各个学科的先进技术，药品的研发过程需要尖端技术人才和充足的经费，药品的制造过程依赖精密的设备和先进工艺。医药行业报告指出，近年来新技术的启用成为了制药业高速发展的新动力，也逐渐成为制药企业在市场竞争中最重要的手段。现代生物技术、反义技术、组合技术的应用带来了新药技术的革命，使新药研究出现了崭新的局面。因此，制药业属于高技术产业。

　　高收益性：因为新药研发成本高，周期长，成功与否的不确定性大，所以新药在定价方面会有较高溢价，新药收益要远远超过其最初的研发投入。目前我国对新药的专利保护期为 20 年，新药如果能成功通过临床试验和药品注册，通常能够维持较长时间的高收益。跨国药企之所以能够在我国药品市场取得非常高的利润回报，往往在于其独特的专利技术带来的原创溢价。

　　高风险性：制药业的高风险性主要表现为研发风险。医药产品的开发孕育着较大的不确定性，新药的研发从合成、提取、药物筛选、实验(毒理的临床前实验、制剂处方的稳定性实验、用于人体的临床实验)、注册上市到售后监督，耗资大、耗时长，任何一个环节出错或失败都可能前功尽弃。

　　规模以上医药工业企业经营增速好于制药工业整体，一部分是前者统计对象代表医药工业全行业优秀企业，另外统计细分领域还包括不在终端销售的原料药和制药专业设备等;但整体趋势上，医药工业增加值和营收等经营增速回落明显，医药行业整体高增长时代已经过去。

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