乙醇行业投资分析

　　随着未来纤维素乙醇生产技术的突破，产能得以大规模扩张，纤维素燃料乙醇将成为燃料乙醇的趋势，其生产企业投资潜力较大。对整个燃料乙醇行业而言，目前行业进入壁垒较高，如今随着政策红利加码，燃料乙醇行业的投资价值无疑大大提升。以下对乙醇行业投资分析。

　　目前以玉米为原料生产乙醇，约3.3吨玉米生产1吨乙醇，而玉米市场价格约为每吨1400元左右，仅原料成本就达4620元/吨。而卖给中石油、中石化的价格每吨约4700元，再加上人力成本、电气成本等，亏损难以避免。国家为了鼓励乙醇汽油的推广，对乙醇企业制定了“保本微利”政策，以每吨燃料乙醇1%的利润为准，计算给予酒精厂补贴，目前补贴是每吨1300-1600元。而目前市场上无水酒精是6000元/吨，企业生产乙醇实际上是赔本的。

　　2007年9月，国家发改委发布《关于促进玉米深加工业健康发展的指导意见》。《意见》指出“十一五”期间原则上不再核准新建玉米深加工项目，将调整现有的产业政策，所有新建和改扩建玉米深加工项目，必须经国务院投资主管部门核准，要求各地立即停止备案玉米深加工项目，而且要对在建、拟建项目全面清理，对已备案尚未建的项目全面叫停。根据八个玉米主产省份已经上报的数据初步统计，现已经清理了玉米深加工项目53个，总投资共计180亿，涉及1738万吨玉米加工能力。其中，接近一半属于在土地使用和环评方面不达标。

　　2017-2022年中国燃料乙醇添加剂项目行业市场深度调研及投资战略研究分析报告表明，燃料乙醇的销售价格按照发改委当月公布的90 号汽油的出厂价乘以0.9111，生产企业形成的亏损由国家财政给予补贴。此外，试点期间还免征生产企业5%的消费税，增值税先征后返，新增建设用地有偿使用费上缴中央部分实行先征后返。试点以来，中央财政已给这4家燃料乙醇生产企业拨付亏损补贴20亿元。

　　2017/18年度乙醇行业的玉米用量预计为55亿蒲式耳，比上年增加5000万蒲式耳，因数汽油消费预期增加，巴西、印度、菲律宾和阿拉伯联合尊长国的出口前景依然强劲，乙醇行业的高粱用量减少。另外，美国能源信息署预计汽油零售价格振荡，汽车行驶公里数增加。乙醇行业的玉米用量增加，高果糖浆的玉米用量预期增加1000万蒲式耳，为4.9亿蒲式耳，因为食品加工行业的需求良好。淀粉行业的玉米用量预期增加500万蒲式耳。加上饮料和制造业、谷物和其他产品生产行业的玉米用量小幅增加，因此2017/18年度玉米的FSI用量预计为70亿蒲式耳，比上年增加8000万蒲式耳。

　　燃料乙醇行业对一个国家来说具有重要的经济效益和社会效益。一方面传统石油资源为不可再生资源，一味消耗会使得资源逐渐枯竭，而燃料乙醇可以作为替代能源，降低资源消耗，同时降低对石油的依赖。另一方面燃料乙醇对环境友好，可以减少汽车尾气中污染物的排放，大气污染日益严重的当下有更高的推广价值。并且燃料乙醇作为新型生物质能源产业，可以推动农业、制造业等行业的发展，带动经济增长，因此各国对该产业均给予了较大的扶植力度。

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