消费品行业投资分析

　　消费品是指那些由最终消费者购买并用于个人使用的产品，是消费者生活的刚需。2019年我国实物商品网上零售额超过7万亿元，份额从29%上升到27%，以下是消费品行业投资分析。

　　消费品主要是指那些使用寿命较短，消费速度较快的商品。按照商品的使用领域可以分为个人护理行业、家庭护理行业、包装食品饮料行业和烟酒行业。根据消费品行业分析数据，2019年，在商品零售额维度下，限额以上单位商品零售内所指涉的粮油食品类、饮料类、烟酒类、化妆品、日用品、中西医药、文化办公用品等七大类消费品零售额度共计40985亿元人民币。

　　消费品行业投资分析指出，2019年，我国居民人均消费支出结构中，食品烟酒为最大支出项目，占据人均消费支出的28.4%;将食品烟酒和生活用品计入快消品品类，2019年快消品消费在居民消费的比重约为34.6%，是居民消费金额最大的项目。

　　个人护理品市场规模继续增长，已达到2619.0亿元。护肤品、护发品、口腔护理、彩妆和洗浴用品是前五大品类，贡献了91.0%的市场销售额。

　　家庭护理产品市场规模已达到1134.1亿元。与个人护理品相比，中国家庭护理市场企业集中度相对较高，TOP10企业占比超过60%的市场份额，其中立白、纳爱斯集团以较大的优势占据第一、二位。在家庭护理行业中排名前10的企业有6家是本土企业。

　　一二线城市人口基数大，消费市场庞大：在全国人口占比过半，GDP占比55%人均GDP正在跨越6000-8000美元这一重要的门槛值，和三四线的消费实力差距缩小。一二线有两个鲜明特点：家庭更加大型化;年轻人生活压力小。

　　三四线城市生活压力小，叠加地产后效应，消费倾向更高:三四线城市的房价收入比远低于一二线城市，置业压力小，也有着可观的收入。消费品行业投资分析指出，在棚改货币化产生了一群“拆二代”，叠加地产的财富效应，有了更强的消费信心。在人口红利的末期劳动力成本不断攀升，三四线和一二线城市的收入差距不断收窄。

　　目前，我国本土及外资零售商都在积极拓展业务。相比于现代通路在四大重点城市10%的增长率，县级市现代通路销售额在2019年增长了15%。另外，我国的三四五线城市在2019年贡献了66%的整个中国城市快速消费品的增长。

　　消费品行业投资分析认为，产品高端化是2020年驱动快消品市场增长的关键驱动力。仅有1%的我国消费者愿意为了低价而放弃品质，而39%的消费者愿意持续消费升级。随着我国居民生活水平和消费能力的日益提高，我国消费者在高端产品上的花费明显增加，对于高端产品的需求不断上涨。

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