医疗健康行业投资前景广阔 新药研发潜力大

　　2018年以来，虽然VC/PE行业遭遇资本寒冬，但医疗健康领域的投融资热度仍然较高。数据显示，国内2018年仅前三季度医疗健康领域的融资总额高达79.1亿美元，超过2017年全年融资总额。业内人士认为，人口结构演变、消费升级、技术创新、产业结构调整等为VC/PE机构带来了新的投资机会，看好创新药、精准医疗等细分领域的未来表现。

　　医疗健康行业投资前景广阔

　　近年来，医疗健康产业投资机会异军突起，颇受投资人青睐。医疗器械、创新药、医疗服务是其中最主流的三个投资方向。

　　业内人士看来，整个大健康产业未来的空间和发展规模是各行业中非常有前景的，2016年行业的体量有7500亿元左右，预计到2020年会达到1.5万亿元，复合增长率将达到15%左右，这一体量的增长一方面得益于人口红利的增加，另一方面也得益于国家对医保、医疗政策的福利带动，未来几年经济增长带来的消费升级也更需要大健康产业。

　　“1978年，中国的恩格尔系数是56%，到2016年这一系数已降到30%。在这个意义上，养生健康理念的增长量非常大。更重要的是到2020年人口老龄化水平达到17.2%，预计到2050年会达到4亿人，人口年龄升级会带来慢性病的治疗需求增加。目前排在前四位的慢性病有糖尿病、高血压、肿瘤和肺病，这四类病从医疗机构来看，有两块行业：一是创新型化药，二是消费升级带来的人们观念的转变，在‘治未病’的领域，传统高品质中药也有很大增长空间。”杨红飞说。

　　中金资本董事总经理杨玥则认为医药健康投资的退出渠道未来能再度扩充。“对医药企业来说，现在港股退出、美股退出是主要渠道，也希望未来科创板能打开A股退出的通道。目前，不少民营医院的投资渠道仅限于香港上市退出，我们期待未来A股也能打开通道，目前A股的医疗服务企业非常少，不少民营医院期待未来在A股上市，期待政策更加放开，医疗服务企业未来能在A股上市。”

　　业内人士也表示，医疗健康是磐霖资本非常重要的投资领域。“之前投资了很多创新药，已上市的包括康泰生物、凯普生物，康泰生物是做疫苗的，创新药也投了一些，包括锐博生物这些都是创新药的代表”。

　　业内人士表示，远洋资本目前在大健康领域的布局集中在消费医疗服务这个领域。之所以会产生这样的布局，一是市场需求，一是资源禀赋。消费升级也是一个非常重要的方向，母公司远洋集团在资源禀赋上能助力区域运营、空间拓展。

　　业内人士表示，高特佳投资成立18年来，只专注于医疗健康领域，秉持大比例、全周期、高参与、全阶段的投资理念，公司在医药、医疗器械、医疗服务等大健康的各个领域，都进行了深入广泛布局。

　　新药研发潜力大

　　值得注意的是，近日多家创新药企业获得融资。10月30日，创新型生物医药研发商普米斯宣布完成总计1.8亿元融资，由华金资本、珠海高科创投及弘晖资本联合投资。10月31日，抗癌新药研发商拓臻生物宣布完成8000万美元B轮融资，此轮融资由新投资者维梧资本和奥博资本共同领投。

　　投资机构方面，募资也在不断进行。近日光大控股宣布旗下光控医疗健康基金三期完成首次募集，总规模达15亿元，主要聚焦全球高端医疗科技、医疗器械、生物制药、医疗服务等领域。

　　业内人士表示，德联资本主要关注创新药、生物技术、精准医疗等细分领域，考量是身处在一个科技革命的大时代，数据及运算技术、测序技术、生物技术密集更新和交叉影响，为医疗科技投资带来了前所未有的历史性机遇。据了解，今年以来，德联资本已在小分子创新药、CD40靶点抗体药、RNA可变剪切技术平台、二代测序、细胞治疗等领域布局了数个项目。

　　业内人士认为，随着港交所出台上市新规，允许未有收益或盈利的生物科技公司在港上市，未来越来越多的创投资金将进入新药研发领域，抗体药市场投资热度或将逐渐上升。君联资本董事总经理王俊峰认为，未来创新药投资方面的机会主要在系统梳理重大疾病谱未被满足的临床需求，深挖细分赛道投资机会等方面，尤其关注各个赛道前三的龙头标的。王俊峰表示，下一步重点关注能带来显著临床获益的剂型创新、高门槛生物类似药、创新型抗体药物等领域。