原料成本上升使印染业涨价 印染企业业绩被看好

　　印染行业是纺织品深加工和提高附加值的关键环节。人们对纺织品的需求决定了印染企业的市场供需，近日印染企业纷纷涨价，2017年印染行业投资形势如何？我们一起来关注一下。

　　印染板块业绩改善。目前印染板块中仅有闰土股份公布了2016年业绩情况。公司表示，受下游需求不振导致的产品价格下降影响，公司2016年实现营业总收入43.21亿元，同比下降4.43%；实现净利润6.86亿元，同比下降6.49%；基本每股收益为0.89元。

　　从需求端来看，印染行业逐步进入需求旺季，尤其是3-4月份，产品销售将最为旺盛。据中国报告大厅发布的2016-2021年中国印染行业专项调研及投资价值预测报告预测，2017年春节后下游企业进入补库存周期，染料生产企业和印染企业原料库存均处于低位，染料企业涨价意愿强，贸易商节前适当备货，积极看涨后市。

　　环保治理趋严，逼迫淘汰落后产能出清。2016年全国染料总产能为133万吨，同比增长5.6%，增长主要来自2013-2015年规划扩建的项目，而2017年基本无新增产能，扩张基本停止。染料废水产生量较大，部分企业排放不达标，环保要求将日趋严格，逼迫部分装置停产，产能加快出清。总体而言，染料原材料价格上涨，成本推动，染料存在涨价动力。

　　受上游染料、面料以及人工费用增长推动，绍兴部分印染厂家已经宣布节后小幅提涨印染价格，红色、蓝色等敏感色调价幅度在0.5-1元/公斤左右。此前，福建印染行业已经自2月7日起对染费进行统一涨价，30码克以下3000元，30码克以上2000元。分析人士指出，受各项成本上涨影响，再加上3-5月是传统纺织旺季，预计后续不排除更多印染厂家涨价。

　　原料飙升推动印染公司涨价

　　从厂家的涨价通知单来看，涨价的原因来自近期人工成本、染料、面料等成本的不断上涨。

　　原料方面，节后有多家上游公司上调聚酯原料价格，PX、MEG和PTA等上涨幅度均达数百元/吨。受上游影响，氨纶价格上调约2000元/吨。与此同时，粘胶短纤价格一举突破14000元/吨，涤纶短纤价格也上涨了300元/吨左右。

　　而在棉花方面，外盘价格春节期间有所上涨，节后郑棉价格一度突破16000元/吨。据了解，目前新疆棉花内地仓库价格较节前上涨300-400元/吨左右。随着节后纺织服装厂陆续开工，新一轮补库潮即将来临，现货市场供应偏紧也使得棉花价格有望进一步上涨。

　　染料方面，受成本、环保、供需等多重因素影响，2月5日，分散黑主流产品出厂价涨至26元/公斤，较上月上涨3元/公斤，涨幅13%。据了解，目前染料厂家库存处于低位，后续仍有一定的涨价预期。

　　印染行业不同于上下游行业，很难提前备货应对成本波动，因此原材料价格上涨直接促使印染厂家开始提价。

　　印染行业投资建议：从目前情况看，印染企业对近期市场状况较为乐观。把握染料涨价带来的阶段性投资机会。下游印染行业逐步进入旺季;染料企业库存不高，原材料涨价，成本支撑;环保趋严，部分染料企业停产或退出。我们看好染料旺季涨价行情。

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