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聚美优品赴美上市存两大难题

2014-01-01 10:04:48 报告大厅(www.chinabgao.com) 字号: T| T
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  据中国报告大厅了解:2014年以来,几大互联网公司都在准备上市工作,4月12日,聚美优品也向SEC提交了IPO申请书,拟最多融资4亿美元。这样的消息无疑会引起人们的关注。不过聚美优品赴美上市仍然存在两大问题,一是假货和过高的融资额。

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  赴美上市两大难题

  自2014年3月15日打假以来,就相继曝出网购化妆品多为假货,就连当当网和亚马逊也在其中。长期以来,聚美优品也面临售假或者侵权等的指责,几乎每天都能在社交网络对聚美优品销售假货的控诉,据宇博智业了解,3月,聚美优品被优购网指责未经合作出售百丽女鞋,将相关产品紧急下线。在业内人士看来,假货问题很容易招致美国市场的集体诉讼,由此带来股价暴跌甚至退市都有可能出现。不过,聚美优品已开始将重心转移到自有品牌,以提高毛利率。

  聚美优品另外一大问题是,过高的融资额。聚美优品拟最多融资4亿美元,计划在纳斯达克挂牌上市。融资额之高,简直和微博成一个级别的企业了。我前几天在分析猎豹上市的时候,提出过融资额过高会引发上市失败或者破发的问题,聚美的融资额过高也将会遇到和猎豹到时候同样的遭遇。据宇博智业了解,近年来,赴美上市的中国互联网企业包括优酷、360、去哪儿网、58同城等,这其中每一家企业的实力都比聚美优品强,但这类型企业的融资额度一般为1亿美元左右,没有超过4亿美元的,即使即将赴美上市的新浪微博融资额也仅仅为4亿美元左右。聚美优品这种企业上市一般出让的股份在10%左右,如果出让较小的股份融资较多的资金,很难实现。而且即使以这个融资额度上市,也有很大的几率会跌破发行价,聚美优品反而会遭受巨额损失。

  虽然2013年和2014年是资本复苏之年,但仍然建议聚美优品方面能调低上市的融资额度以规避不必要的风险,以聚美优品的体量和市场占有率来看,8000万——1亿美元是一个比较合理的融资空间。

  聚美的上市仍需慎重

  据内部人士透露,聚美优品估值约为30亿美元。但是和同是做电商的京东相比,聚美还是太年轻了,实际估值400亿美金的京东把自己的估值只弄到75亿就是为了开盘以后刷存在感,聚美直接就估到30亿了,如果不小心谨慎,聚美危险。据宇博智业了解,对于融资问题,就在上周五,新浪微博把IPO筹资目标从5亿美元调降至3.8亿美元,估值接近减半。或许未来会有更多的企业采用较低估值和价格上市,一则为了企业股价未来的提升空间,另一方面则是为避免大跌风险。如此看来,聚美的上市仍需慎重。

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