医用耗材行业降价趋势明显 头部企业值得重点关注

　　“降价”是高值医用耗材集采的关键词。11月5日，国家冠脉支架带量采购完成，10款入围产品平均终端价格降幅超过90%，中标支架从万元降至百元级别。

　　医用耗材行业降价趋势明显

　　11月5日，我国开展的首轮国家组织高值医用耗材集中带量采购正式在天津开标，易生科技、上海微创医疗、乐普医疗等8家企业的10个产品中选，平均降价93%，冠脉支架价格从此前的均价1.3万元左右下降至700元左右。

　　上述人士表示，从出厂价到终端价格，有的骨科类植入性耗材涨幅高达500倍。且由于部分品种门槛较低，企业鱼龙混杂，价格问题更是突出。

　　日前，淄博市医保局发布了淄博-青岛-东营-烟台-威海-滨州-德州七市采购联盟关于部分医用耗材集中带量采购现场议价结果的公示，骨科创伤类医用耗材联合采购最高降幅达94%，平均降幅67.3%。此前，江苏省完成了第二次耗材联盟谈判，骨科人工髋关节类平均降幅为47.20%，最大降幅为76.70%。

　　医用耗材带量采购将加速国产化替代。有业内人士预测，目前国内关节领域的国产化水平约为27%，带量采购后至少有40%的市场份额上升空间，预计国产化将达60%-80%。

　　我国医用高值耗材行业参与者以中小企业为主，生产模式单一、技术含量低的企业占比高，行业整体集中度较低。以骨科植入物为例，中国骨科植入物生产企业已超过130家，收入规模超过1亿元的不足10家，国产龙头企业市场份额不足5%，产品主要集中在基础性的创伤类医用高值耗材。此次带量采购有利于相关企业获得更大市场份额，国产替代性将明显加强。

　　市场表现方面，截至12月2日收盘，医疗器械概念板块微量上涨，上涨0.1%。其中，乐普医疗上涨1.54%，收报29.67元;通策医疗上涨1.41%，收报224.84元;心脉医疗上涨0.87%，收报235.20元;大博医疗上涨0.63%，收报70.20元。

　　头部企业值得重点关注

　　推进国家组织药品和耗材集中采购使用改革是“十四五”时期的重要内容，其目的在于压缩流通环节虚高不合理的价格水分，对于降低患者医疗负担、节约基本医保资金、提高行业集中度来说具有积极意义。因此，国家医保局发布的第二批医用耗材集采清单标志着更多的医用耗材类医疗机械将在未来被纳入集采目录，彰显出国家降低高值医用耗材虚高价格、严控高值医用耗材不合理使用的决心。

　　张立超认为，未来看，伴随着两批高值耗材集中采购行动的开展，医用耗材企业高毛利时代即将结束，医用耗材行业生态将面临重构，这将促使行业本身向具有规模优势、技术成熟、创新能力强的头部企业加速集中，特别是进口替代空间明显、产品具备较高性价比的国产医用耗材品牌将迎来发展的春天。今后深耕全产业价值链条，即实现从上游关键原材料及技术研发，到中游加工制造环节，再到下游核心应用端一体化的企业将获得持续发展。

　　业内人士认为，集采落地对上市公司的财务影响有待进一步观察，但从目前产业价格链条的分配情况推测，影响最大的仍然是渠道环节，不合理利润和费用将被大幅度压缩;对上市企业的存量出厂价和毛利可能会有一定影响。集采环境下，无论是存量中标的竞争力，还是研发布局的竞争力，大型企业都有突出优势，如未来集采范围扩大，必然导致行业进一步集中，头部企业值得重点关注。

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