食品饮料板块上涨 市盈率处于高位

　　机构表示，2020年前三季度食品饮料行业实现营业收入5742.17亿元，同比增长9.57%;归母净利润1071.98亿元，同比增长13.54%。在申万一级行业中排名分别为第9和第10位。持仓方面，基金持续看好食品饮料板块增长。

　　白酒

　　随着新一年的临近，以白酒为代表的各个子板块头部企业集中趋势明显。多家机构表示，白酒行业在2016年后逐步告别总量增长，今年的疫情仅影响到当年的经营节奏，在消费升级的大背景下，不会改变头部企业的集中趋势。

　　休闲零食

　　休闲零食行业细分品类发展呈现分化趋势，休闲卤制品、烘焙、坚果等优质细分品类景气度高。行业中选择优质品类赛道并且具备高渠道效率的龙头企业有望充分受益行业发展红利，并且获得较高的盈利水平。

　　速冻食品

　　2020年疫情期间，速冻食品消费大涨。伴随着餐饮连锁化趋势，以及饮食消费便捷性需求提升，市场人士预计未来速冻食品行业仍会保持高景气趋势。

　　数据显示，速冻食品行业目前处于高速发展期，2019年市场规模超过1400 亿。广发证券预计未来5年速冻食品行业收入复合增速有望超过10%。不过，该领域龙头与大量中小企业并存，未来市场或将继续两极分化。

　　调味品

　　目前国内复合调味品的市场规模已经从2013年的557亿元增长至2018年的1091亿元。随着城市化进程持续推进，消费者的生活步伐不断加快及连锁餐厅日益重视效率，预期复合调味料市场在未来将进一步扩大。

　　随着食品饮料板块的上涨，行业整体市盈率处于高位，多家机构也提示板块容易出现大幅波动。另外，年底疫情可能出现反复，消费者的消费行为仍然偏向谨慎。

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