豆粕到港量较大 库存上升

　　上周国内主要油厂大豆压榨量小幅回落至197万吨，大豆到港量较大，大豆库存上升。监测显示，上周末全国主要油厂进口大豆商业库存712万吨，比上周同期增加18万吨，比上月同期增加27万吨，比上年同期增加52万吨。

　　根据船期监测，预计8月份大豆到港量在1000万吨左右，9月份在850万吨左右，后期大豆库存仍将上升，但高压榨量将抑制上升幅度。国内大豆压榨量维持较高水平，豆粕产出量较大，经过前期的补库后，饲料养殖企业提货速度放缓，豆粕库存上升。

　　8月17日，国内主要油厂豆粕库存106万吨，比上周同期增加10万吨，比上月同期增加16万吨，比上年同期增加19万吨，与过去3年同期均值基本持平。9月前大豆到港量仍然较大，油厂开机率将维持高位，预计豆粕库存将继续上升。

　　据农业农村部监测，7月份全国生猪存栏环比增长4.8%，连续6个月增长，同比增长13.1%，这是自2018年4月份以来生猪存栏首次实现同比增长;7月份能繁母猪存栏环比增长4%，连续10个月增长，同比增长20.3%。

　　生猪养殖持续恢复，养殖利润高企，禽类存栏仍处于高位，水产养殖也处于旺季，加之豆粕性价比优势明显，豆粕消费需求良好，利好豆粕价格。

　　在国内疫情基本得到控制，国外疫情仍较严峻，生猪和能繁母猪存栏双双继续回升，大豆到港量和库存保持高位，豆粕库存逐步回升后有所回落，美豆生长进入开花结荚的天气影响关键期，美豆出口好转但装船不佳，美豆库存逐渐降低且中国开始进口更多美豆的基本面情况下，建议重点关注美豆天气情况和美豆销售及装运情况，然后是国内饲料需求和豆粕库存水平。

　　整体来看，国内需求支撑较强，豆粕库存继续下降，国外美豆发运仍较低，天气潜在影响仍存，而两国贸易会谈再度增强了两国关系对盘面的直接影响。总体上美豆仍偏多预期，豆粕仍偏多预期，建议盯紧美豆走势，等待逢低做多豆粕机会。所以短期预计豆粕主力价格仍将偏强震荡为主，2101合约向上暂看至3050--3100，下方支撑暂看至2850一线。

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