建材家居市场饱和 将严控产能

　　2019年，全国BHEI值达到178.06，位于红灯区，建材家居卖场已处于过饱和状态。就全国而言，建材家居卖场整体过剩情况仍在加剧。

　　BHEI指数适用于各城镇对当地建材家居市场饱和度的测试，并设立了绿、黄、红区域，以体现不同区域建材家居市场饱和度的情况。

　　由于上半年的高台跳水，即使“金九银十”的涨情依旧难以挽回行业的黯淡。造纸行业料供给端扩张与需求端收缩的双重压力之下，利润缩水，针叶木浆全年下跌超20%，瓦楞原纸全年下跌超1%。

　　玻璃水泥上半年因冬歇、雨水天气等客观因素需求低迷，企业停产或者延长工期，整个上半年，水泥下跌14.56%，玻璃上涨0.49%。因为上半年的停产，金九银十刚性需求增加，玻璃水泥纷纷大涨，下半年，水泥上涨16.49%，玻璃上涨11.58%。

　　建材板块主要以水泥股为主，包括亚洲水泥(中国)、中国建材、海螺水泥(52.980, 0.26, 0.49%)、华润水泥、山水水泥、西部水泥和金隅集团(3.680, 0.00, 0.00%)。从市场表现来看，建材板块成分股除了金隅集团，其余均取得双位数涨幅，其中亚洲水泥(中国)在2019年成功实现翻倍，累计涨幅为131.50%。

　　从港股通持股变动来看，亚洲水泥(中国)今年以来深受国内资金追捧，港股通持股量和持股比例明显增加。数据显示，亚洲水泥(中国)的港股通持股量由年初的500股增加到435.3万股，占港股总股数的比例也由接近0%增加到0.28%。

　　除了亚洲水泥(中国)，中国建材、海螺水泥、华润水泥、山水水泥、西部水泥的港股通持股均有所增长。其中，龙头中国建材港股通持股量增加明显，港股通持股比例增幅为5.35%;基本面相对较弱的金隅股份则遭到国内资金的冷落，港股通持股比例降幅为-0.61%。

　　展望2020年，水泥行业仍有支撑行情的供需格局，需求端基建部分有望集中开工值得期待，地产同样处于回暖态势。而在供给端，之前严控产量、控产能的态势也将维持。与此同时，行业2020年新增产能冲击比较有限。

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