万家文化发展现状分析

　　2017年的1月23日，浙江省万家文化（万好万家文化股份有限公司）公布2016年年度业绩预增公告。公告显示，经财务部门初步测算，万家文化预计2016年实现归属于上市公司股东的净利润为2760.98 万元，与上年同期相比增加400%左右。对于本期业绩预盈，万家文化表示，报告期内实现归属于上市公司股东的净利润较上年同期大幅增长，主要原因是公司重大资产重组实施完成后，厦门翔通动漫有限公司全年经营业绩并入合并范围所致。下面对万家文化发展现状分析：

　　据2017-2022年中国文化产业前景预测报告，万家文化前身从事房地产业和铁矿业，由于业绩亏损，万家文化开始转型，并于2015年正式剥离了房地产和矿业开采业务，尝试向动漫、游戏及电竞产业等泛二次元产业转型，先后布局厦门翔通动漫有限公司、北京万好万家电竞传媒等公司。而在近段时间，万家文化发布公告称，第一大股东万家集团计划将持有的1.85亿股股份作价约30.6亿元转让给龙薇传媒一事，吸引业内广泛关注。且该事项完成后，龙薇传媒将成为万家文化最大的股东，而龙薇传媒的实际控制人为赵薇，意味着赵薇将成为万家文化的新实际控制人。

　　2017年2月27日，万家文化收到了中国证券监督管理委员会的《调查通知书》。万家文化近期多次成为新闻头条：2016年12月26日，万家文化公告，西藏龙薇传媒将斥资30.6亿元收购29%股份成为万家文化的控股股东，龙薇传媒的法人代表赵薇将成为万家文化的实际控制人。

　　此次收购事件受到监管层数次问询质疑，在舆论旋涡中几经挣扎之后，该交易无疾而终。但曲终人散后却依然给市场留下很多问号，龙薇传媒一分钱违约金都不用付，万家文化称会如期归还龙薇传媒的2.5亿元定金，并且放弃了1.5亿元违约金。

　　2017年4月1日，万家文化发布公告称，公司第一大股东万家集团与赵薇掌舵的西藏龙薇文化传媒有限公司决定终止本次股份转让事项，并签署“解除协议”，万家集团原收取龙薇传媒的2.5亿元股份转让款定金原路返回，且双方互不追究违约责任。

　　1.5亿元对万家文化意味着什么？公开数据显示，该公司2015年的利润总额是4178万，2016年全年的利润总额预估不过1.6亿元。如果留下1.5元的违约金，将明显增厚上市公司2017年的利润。

　　这么“大度”的行为令监管层再次生疑，4月7日，监管层发函要求万家文化说明解除此次股权转让的详细过程，并令其说明放弃违约金的原因。12日，万家文化公告回复称，交易双方签订的补充协议约定的履行截止日期是4月5日，本次交易在履行期限届满前协商解除，互不构成违约。并表示“此项决定是公司自主做出的商业判断和决策。”

　　去年12月份，龙薇传媒与万家文化签订协议，准备斥资30亿元收购后者近30%的股权，成为控股股东，随后在监管层的质疑之下，交易一波三折，龙薇传媒改为收购万家文化5%的股权，成为普通投资者，至今年3月底，该笔交易彻底终止。赵薇代表的龙薇传媒“拍拍屁股走人”，万家文化却留下了难以预估的市场影响。

　　面对监管层对于公司控股股东多笔质押回购是否会出发平仓风险的质疑，万家文化今日回复称，万家集团共向四家银行及券商采取股权质押式回购方式融资，共计质押股票 11450 万股，占公司总股本的17.95%，上述质押回购融资均未触发平仓线，目前已获得相关金融机构 6.3 亿元授信，能够如期归还近期到期的融资借款。

　　收购方赵薇毫发无损，全身而退；标的方万家文化似乎依旧平稳发展；但中小投资者却颇为无奈甚至恼火，他们冲着赵薇的名字冲进万家文化，眼看着万家文化的股价一泻千里。

　　女版“巴菲特”遭遇滑铁卢

　　赵薇无疑是演艺圈内从商最成功的人物，被称为“女版巴菲特”。2014年，她和丈夫黄有龙以30亿港元入股阿里影业成为其第二大股东，此后两度减持，赚取逾17亿港元。然后，在2016年，赵薇又再次出手了。

　　2016年12月23日，赵薇控制的龙薇传媒拟斥资30亿元收购万家文化29％的股份并成为其控股股东。此后披露出的真相是，本次收购所需资金全部为自筹资金，其中仅6000万元为股东自有资金，另有第三方自有资金借款15亿元，并拟向金融机构股票质押融资14.9亿元。

　　这个事实引发舆论的多种猜测，同时引来监管层的关注。2017 年 2 月 13 日，万家集团与龙薇传媒签署了一份《补充协议》，万家文化转让给赵薇的股权变为3200 万股，占公司股份总数的 5.0396%。根据《补充协议》规定，万家集团须于 2017 年 3 月 27 日前将万家文化股份 3200 万股过户给龙薇传媒。

　　2017年2月27日，因万家文化涉嫌违反证券法律法规，证监会决定对公司进行立案调查。随后，3月31日，双方宣布交易终止。

　　万家文化放弃1.5亿元违约金

　　据万家文化披露的公告可以看出，在双方交易的过程中，该公司的态度一直是积极促成的。就在 3 月 14 日，万家集团向龙薇传媒发送了《关于支付万家文化股份转让款及办理股份过户相关手续的函》的邮件，并于当日将书面函件通过快递邮寄给龙薇传媒，龙薇传媒回复称正在准备相关材料。3月24日，龙薇传媒仍未来办理过户手续，万家文化在此敦促其办理。直到3月28日，龙薇传媒联系万家集团，称交易的客观情况已经发生变化，就补充协议是否继续履行需要进一步协商。

　　对于此次交易终止的情况，万家集团却并不予追究责任。称将于解除协议生效后 60日内，以自有或自筹资金向龙薇传媒退回 2.5 亿元股权转让款。

　　退回2.5亿元的股权转让款，放弃1.5亿元的违约金，让市场表示不解，监管层也表示质疑。

　　4月7日，浙江证监局向万家文化发监管函要求说明其与龙薇传媒是否积极促成股权转让交易的完成，股权转让终止理由的充分合理性，以及解除此次股权转让的详细过程。

　　万家文化12日公告表示，双方解除协议并不违约，这也是公司自主做出的商业判断和决策。

　　1.5亿元对万家文化意味着什么？公开数据显示，该公司2015年的利润总额是4178万，2016年全年的利润总额预估不过1.6亿元。如果留下1.5元的违约金，将明显增厚上市公司2017年的利润。

　　监管层还留意到万家文化控股股东存在多笔股权质押式回购融资，并担忧这是否会触发平仓风险。万家文化表示，截止 2017 年 4 月 7 日，万家集团持有本公司股份共计 19382 万股，占公司总股本的 30.52%，万家集团共向四家银行及券商采取股权质押式回购方式融资，共计质押股票 11450 万股，占公司总股本的17.95%，上述质押回购融资均未触发平仓线，目前已获得相关金融机构 6.3 亿元授信，能够如期归还近期到期的融资借款。

　　分析万家文化发展现状，虽然在2016年净利润实现增长。不过此次收购事件对公司影响同样颇大，收购方赵薇毫发无损，全身而退；标的方万家文化似乎依旧平稳发展；但中小投资者却很无奈，不少中小投资者表示要对万家文化此次股权转让要进行维权。

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