全球铅市全局看中国铅市近年概况分析

　　中国是目前世界最大的矿山铅和精炼铅生产国，同时也是世界最大的精炼铅消费国，由于国内精炼铅消费量急剧上升，中国全球最大精炼铅出口国的地位已经被澳大利亚所取代。澳大利亚是全球最大精炼铅出口国，是全球第二大矿山铅生产国，其精炼铅生产与消费得也到了很大程度的发展，均位列全球第二位。美国是全球最大的精炼铅进口国，同时也是全球第三大矿山铅和精炼铅生产国，美国的铅消费以再生铅为主，其精炼铅消费量相对较少。

　　随着经济的复苏以及汽车、通讯工业的稳步好转，西方发达国家的精铅消费增长较快，明显大于其产量的增加，进而促使其铅市场由供应过剩转为短缺。然而，从全球范围来看，铅市场的供需结构改善不甚明显，依旧未摆脱供应过剩的局面。国际铅锌研究小组（ILZSG）报告显示，2010 年全球精铅产量和消费量分别为938.9万吨和922.0万吨，其中，欧洲精铅产量和消费量分别为171.6万吨和163.7万吨，美国精铅产量和消费量分别为125.2万吨和144.1万吨，中国精铅产量和消费量分别为392.0万吨和375.0万吨，全球供应短缺16.9万吨。2011年全球精铅产量为1，000.2万吨，同比增加6.53%，消费量为958.9万吨，同比增加4.00%，供应过剩41.3万吨，其中欧洲精铅产量和消费量分别为 175.0万吨和162.6万吨，美国精铅产量和消费量分别为129.6万吨和157.8万吨，中国精铅产量和消费量分别为426.2万吨和400.5万吨。2011年全球铅过剩主要是因为发展中国家铅产量增长过快，而消费增长低于市场预期。2012年，全球精铅产量和消费量为1，063.1万吨和 1，043.5万吨，同比增长0.35%和0.16%，全球供应过剩19.6万吨，其中中国市场过剩13.6万吨，其中，2012年欧洲累计精铅产量和消费量分别为177.1万吨和157.9万吨，分别同比增长1.32%和下降2.41%，美国精铅产量和消费量为129.4万吨和158.9万吨，分别同比增长3.77%和3.79%，中国精铅产量和消费量分别为464.6万吨和451万吨，同比增长9.01和12.61%。2013年1-4月，全球铅生产量和消费量分别为346万吨和358.8万吨，分别同比增长5.7%和8.9%;其中，中国铅生产量和消费量分别为146.4万吨和150.1万吨，分别同比增长16.7%和13.1%。

　　参看中国报告大厅发布的《2010-2015年铅铬黄市场发展前景分析及供需格局研究预测报告》

　　市场供应过剩的精铅一是流向了 LME仓库，进而促使LME铅库存屡创新高，2011年1-10月，全球精铅供应过剩量约为49.2万吨。其中，LME铅库存增加量近18万吨，上海期货交易所新增铅库存约5.3万吨。2011年以来，受中国精铅下游消费行业经历环保整治、日本发生地震和海啸以及欧洲债务危机导致需求疲弱等影响，全球铅市场供应过剩量呈现逐月增加之势。全球铅库存总体不断攀升，屡创新高，2011年10月中旬LME铅库存最高曾至38.5万吨的历史最高水平。不断攀升的库存水平一定程度上打压铅价的上行空间。

　　截止2012年11月底，LME铅库存达36.2万吨，处于历史较高水平，不过进入12月份，全球多个国家遭遇多年罕见的极寒天气，铅需求增加，LME库存再度下降，12月底时至32.0万吨，1月底是已回落至30万吨整数关口下方至29.1万吨。1月份LME铅库存的回落也对当月伦铅价格走高形成支撑。

　　2013年以来，全球铅市场的短缺情况非常直观地体现在LME铅库存的回落上，LME铅库存总量自年初的31.8万吨持续回落，尤其是5月份以来，每天平均以大约2，000吨的速度在下降，5月份库存的持续回落有力地支撑了铅价上扬，铅基本面的金属属性开始显现。截止到6月底，LME铅库存量已下降至19.8万吨，较年初下降幅度达37%。

　　根据国际铅锌研究（ILZSG）最新公布的数据并经安泰科修正，2012 年，全球铅精矿产量为 494 万吨，累计同比增幅为 6.35%，产量的增长动力主要来自于中国，中国 2012 年铅精矿产量为 260 万吨，同比增长 10.26%，除玻利维亚铅精矿产量与去年同期的 8.3 万吨持平外，其他国家铅精矿产量增长幅度均大幅低于全球平均增长水平，印度、加拿大等国甚至出现下降。

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