国君食饮啤酒行业2025年展望：行业稳量价升预期 成本下行利润率提升(20250122/07:23)

国泰君安食饮团队发表研报展望啤酒行业2025年市场。该团队称，基于近期市场调研及国泰君安的测算，预期2025年啤酒行业销量景气度中性，行业结构升级延续，成本继续下行，费用投放平稳，中期分红率有望提升。吨价方面，预计2025年行业整体结构升级、低端缩量趋势保持不变，假设经济情况维持现状，行业吨价仍有望小幅提升，幅度或较2024年有所收窄。预计各家啤酒公司资本开支项2025-26年或呈下降趋势，整体股东回报不断增强。

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