摩根大通发表报告指，京东(09618.HK)过去一个月和三个月股价分别下跌5%和9%，略逊MSCI中国指数同期表现，但好过中国电子商务同行表现。该行预期京东在未来三至六个月股价将跑赢同业，并将其列入正面催化观察名单，认为去年第四季业绩和今年指引有上行风险。摩通认为以旧换新政策对其营收增长的提振作用将优于预期，且由于其投资具纪律，利润率将比预期更具韧性。维持对京东美股及H股目标价分别50美元和200港元，评级增持，以目标价计，估值相当于预测2025年市盈率约11倍（现股价仅相当于8倍）。摩通预测京东去年第四季营收将按年增长9.5%，高于市场预期3%。由于以旧换新政策带动的需求纾缓了京东的支出需求，且根据观察，京东的投资仍然高度纪律，因此估计其经调整纯利按年增长13%，经调整净利润率为2.8%。预测京东今年首三季收入按年增6%至7%，第四季在高基数下将放缓至2%。
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大华继显发布研究报告称，维持京东集团-SW(09618)“买入”评级，目标价由197港元上调至200港元。京东上调去年第四季收入增长指引，由6%上调至9%，至3,338亿元人民币，较去年第三季的5%增长加快，胜于该行预期。报告中称，京东指引季内零售收入增长将快于公司整体增长，京东零售经营溢利指引上调至87亿元人民币，同比升20%，略慢于毛交易总额增长，基于第一方销售毛交易总额增长快于第三方销售。该行指，京东季内用户及毛交易总额增长强劲，受惠于持续的以旧换新计划，支持京东持续在用户为核心策略及供应链效益的投资回报为核心的投资，以提振盈利增长。
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