中信建投研报表示，运营商2024年上半年总体实现稳健增长，个人+家庭业务总体平稳，持续积极推动新兴业务发展。折旧摊销费用率均有所下降，预计随着资本开支下降，后续折旧摊销金额将继续下降，持续帮助利润释放。随着海外算力公司财报的陆续发布，以及短期宏观因素及资金交易因素对股价的影响逐步消散，近期海外科技板块的股价出现明显反弹。海外相关公司业绩印证AI相关产品需求旺盛，且展望未来，客户对AI的需求仍然将维持高速的增长。下周英伟达将发布FY25 Q2财报，建议重点关注。国内算力发展也开始加速，阿里、腾讯二季报资本开支同比保持三位数左右增长，国内算力相关公司有望开始逐步在收入端出现改善。持续推荐算力板块，包括光模块和国产算力。
更多运营商行业研究分析，详见中国报告大厅《运营商行业报告汇总》。这里汇聚海量专业资料，深度剖析各行业发展态势与趋势，为您的决策提供坚实依据。
更多详细的行业数据尽在【数据库】，涵盖了宏观数据、产量数据、进出口数据、价格数据及上市公司财务数据等各类型数据内容。
中泰证券发布文章称，三大运营商2024年上半年营收都实现了正增长，净利润分别为802亿元、218亿元、60亿元，同比分别增长5.3%、8.2%、10.9%，利润增速高于营收增速。收入结构上，除传统的个人业务及家庭业务较为稳固外，新兴业务收入上半年共也开始发力，占电信业务收入的约1/4，收入结构进一步优化。未来随着运营商资本开支下降及折旧年限拉长，有望进一步提升分红。
天风计算机缪欣君表示，从2023年底开始，北京、上海、安徽、重庆等多地密集发布算力相关政策，多以25年为目标建设智算算力。我们认为，智算政策集中在24年发布，由于新建智算中心需要1-2年建设周期，预计25年密集上架。根据我们测算，预计地方政府25年建设107.1EFlops，同比超300%，有望接力运营商成为25年智算建设主力军。
华泰证券研报称，展望2H24，我们建议关注：1）“一体”之电信运营：运营商行业利润及现金流向好，投资者回报持续提升；2）“两翼”之AI算力：国内外光模块需求高增有望进一步兑现，以及AI以太网交换机、液冷有望开启放量元年；3）“两翼”之新质生产力：关注卫星互联网、低空经济、车路云等新兴产业方向。
7月18日，三大运营商A股股价集体上扬。当日盘中，中国移动股价一度达到112.88元/股，创历史新高。此外，中国电信以及中国联通亦有亮眼表现，当日中国电信股价涨逾2%，中国联通涨逾1%。华泰证券通信首席分析师王兴向记者表示：“目前，投资者对于高胜率、高确定性投资的追求提升，而中国移动是最符合这类特征的投资标的之一。公司一季报显示，截至报告期末，中国移动现金及理财产品净值达3761亿元，且几乎没有有息负债，较高的资产质量也为投资者提供了安全边际。同时，作为全球最大移动网络运营商，中国移动有较大的网络及用户规模能够为未来的现金流和利润提供保障。”（证券日报）
招商证券研报表示，2024年算力继续成为运营商资本开支的投入重点，2024年中国移动算力投资占资本开支比例同比增长5.77pct。同时，从集采角度来看，2023年、2024年三大运营商全面加大通用、智算服务器集采力度。三大运营商在新质生产力发展过程中扮演着重要角色，一方面三大运营商深入推进数字经济发展，另一方面三大运营商自身也在加快布局新兴产业并培育未来产业。2023年起，三大运营商全面加大在5G专网、大数据、AI大模型、卫星互联网、5G-A、低空经济、量子技术等新兴产业、未来产业方面的布局力度，此类产业普遍具备较高的准入门槛，需要前期大量的研发投入与资源积累。三大运营商可凭借自身在云网数算方面的海量积累，与新质生产力关键领域产生良好协同，在新质生产力重点产业军备中占据先机与主导地位。
中国报告大厅声明：本平台发布的资讯内容主要来源于合作媒体及专业机构，信息旨在为投资者提供一个参考视角，帮助投资者更好地了解市场动态和行业趋势，并不构成任何形式的投资建议或指导，任何基于本平台资讯的投资行为，由投资者自行承担相应的风险和后果。
我们友情提示投资者：市场有风险，投资需谨慎。
京公网安备 11010502031895号
