国金证券研报表示，未来一周建议配置红利和小盘成长杠铃策略，但若如预期般红利占优小盘成长回落，部分仓位可在高位从红利往小盘成长进行切换。短期价量行业配置模型对未来一周给出行业配置建议为煤炭、电力及公用事业、国防军工、汽车、电子及通信；择时模块给出的信号6月权益建议配置比例为25%，较5月下降。量化选股因子方面，未来一周预期价值因子表现会有所修复，而成长和一致预期因子维持占优。
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12月31日，标普红利ETF（562060）收盘跌1.17%，成交额3899.38万元。消息面，12月以来，A股市场的情绪相对较为谨慎。“杠铃策略”重新成为市场主流，红利资产与科技主题成长表现相对占优。民生证券认为，2023年下半年以来，选择杠铃策略似乎成为投资者的某种“肌肉记忆”，即在市场存在宏观预期时博弈顺周期与政策利好方向，而在政策落地后的基本面验证期，便选择“执两端”等待下一个宏观交易的时刻。然而当下市场选择的“杠铃策略”的两端，无论是红利资产，抑或主题投资，所面临的宏观环境与产业趋势交易预期与过去均已出现明显不同。从未来的视角看，随着景气度的不断自下而上传导，新一轮补库周期开启似乎可以期待。关注利率趋势逆转后，主题投资全面回落的可能，而红利中受益于利率反转的资产仍将继续前行。
天风证券发布策略报告表示，市场正处于“强预期，弱现实”状态。这一状态所对应的行业结构可能类似23H1的“杠铃策略”：一边是政策态度转向，对未来预期改善，风偏上行，成交额持续高位，导致主题行情占优、高换手的科技方向活跃；另一边是政策效果的落地需要时间，政策的出台节奏和力度也会根据经济现状“边走边看”，导致“弱现实”可能尚持续一段时间，防御和稳定风格的大盘价值会时常有所表现。另外，市场可能低估了月度维度存量利率调整对于消费的提振作用。此外，后续消费方向可关注政策发力，存量利率政策的效果也或逐步体现。
今年上半年，A股市场风格轮动加快，“类债+海外需求”的杠铃策略相对占优。对此，广发稳健优选基金经理王明旭认为，A股估值已经降至历史较低分位水平，股债风险溢价也处于历史高位，投资价值值得关注。随着地产政策的调整及深化改革政策陆续落地，宏观经济有望进一步企稳回升，预期股市的估值中枢有所上移，高端白酒、地产等估值处于相对低位的行业具有较好的赔率。
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