26家房地产企业存货超千亿元 房企融资仍不乐观

　　9月以来，从住建部到主要城市，房地产相关的整顿政策密集发布。总体来看，中央与地方对楼市的调控力度没有放松。8月一二三线城市新房环比涨幅均有所扩大，70个城市中有67个城市上涨。有分析称，这说明房价上涨的势头又在增强。

　　26家房地产企业存货超千亿元

　　值得一提的是，以万科为首的前10家房企存货总计超过2.4万亿元，占比达53%，超过五成。业内人士接受记者采访时表示，近年来房企扩张意愿强烈，去年一、二线房企加大拿地力度，其土地谈判力强，掌握资源更多，并购项目量大，拿地储备较高。

　　记者根据统计数据发现，A股上市房企存货门槛在1000亿元以上的有14家，分别为万科、保利地产、华夏幸福、招商蛇口、首开股份和新城控股等，其中，金科股份、华发股份和金地集团等房企近三年来存货首次超过1000亿元;500亿元至1000亿元的有7家，其中包括掉队严重的金地集团。

　　据统计显示，加上在香港上市的H股房企，在全国100强房企中，2018年上半年，存货超过1000亿元的企业有26家，2017年上半年存货超过1000亿元的企业有20家，同比增长30%。其中2018年上半年存货超过3000亿元的企业有7家，2000亿元-3000亿元的企业有4家，1000亿元-2000亿元的企业有15家;恒大、万科和碧桂园分别位居前三名。2018年上半年恒大存货为9580.57亿元，排名第二的万科存货为6386.23亿元，恒大再次摘得“存货王”的桂冠。2018年上半年整体存货相较2017年同比增加11.2%，其中80家企业存货同比处于增长状态，20家企业存货有所减少。

　　有分析人士认为，房地产行业本身的楼盘开发具有周期较长特点，库存增加有其合理性，一般房企会储备满足企业未来3年发展需求的土地量。但有些企业虽存货增长幅度较慢，或者甚至出现存货大幅降低的现象，这也并不意味这些房企运营健康。

　　据记者观察，有不少企业存货周转次数减少，存货周转天数变长，存货周转率下行，可见其运营能力和存货管理水平变弱，项目适销不对路，进而导致现金回流较慢，资金链承压，对企业快速扩张造成阻力。

　　房企融资仍不乐观

　　众所周知，融资环境向来上半年轻松，但今年完全不同。据监测统计，春节过后6个月40家典型上市房企融资总额为3498亿元，同比去年4335亿元大幅下滑19.3%，下半年房企的融资压力更大。

　　分析师表示，自全国多地楼市进入“限价”模式后，大型房企销售规模虽不断上行，但多数房企的存货周转率都在下行，可见其变现能力在减弱。在这种市场格局下，融资端若输血不畅，房企不但很难将负债率降下来，自身也有很大风险。

　　业内人士表示，从未来融资趋势来看，短债长投是常态，集团内部输血也将是常态，但同时伴随着融资成本升高，用高成本的钱还低成本的债，收割的是股东的净利润，续的是地主的命。

　　事实上，近两年内，房企融资渠道持续收缩。如今，房企似乎又回到了四处找钱的时代，找到成本可承受的资金的房企，或许能够把握市场机会，寻求投资机遇，进而能够在接下来的竞争环境中实现规模卡位，保证未来几年经营业绩。反之，则会很快掉队。

　　鉴于此，快速回款也已经成为房企的头等大事。据表示，2018年上半年，受限于行业环境，房企现金流净流入趋缓使现金收回周期变长，导致货币资金增速变缓。多数开发商已经意识到，回款慢，融资难，还债期来临，资金链承压，不解决这些困难，接下来发展规模将停滞不前，市场份额逐步萎缩，甚至迎来生存危机。

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